到2025年下半年，锂价开始反弹。中国在供给端主动收紧——江西注销了27个采矿许可，宁德时代的建小窝锂矿停产，津巴布韦禁止锂精矿出口。2026年初碳酸锂在广州期货交易所冲到15.6万元人民币，年初至今涨了超过40%。但这波反弹跟美国没有关系。受益的是中国的在产产能，不是还在打官司、等拨款、封存工地的美国创业公司。价格跌的时候它们被掐死，价格涨的时候它们已经死了。

价格是第一刀。第二刀是华盛顿自己砍的。

这三年美国做了一件自相矛盾的事。一只手拼命排斥中国——《通胀削减法案》要求电池本土制造，FEOC指南把中国列为“受关注外国实体”，众议院点名封杀宁德时代和比亚迪等六家企业，对中国电池叠加关税到132%。另一只手却在砍自己人的命——《大而美法案》把电动车购车补贴提前到2025年9月底截止，能源部从已经批了的项目里往回收钱。

排斥中国意味着必须自己建产能来替代，但建产能需要巨额资金和下游需求。补贴一砍，需求缩了，钱也断了。Ascend肯塔基工厂的停工，就是这两只手一起拍下来的结果：上面说你必须在美国造，同时又把帮你在美国造的钱收走了。

说到底是一个不可能三角——把中国踢出去、让终端价格不涨、扶持本土产能建起来，三件事最多做到两件。排斥中国就意味着成本上升，成本上升就需要补贴来填，但补贴正在被砍。Ascend的11亿美元，就是烧在这个三角的缝隙里的。

结语

2026年4月1日，中国宣布下调电池产品出口退税，从9%降到6%，2027年彻底归零。消息落地当天，碳酸锂期货涨了9%。