ASML总裁炮轰中国：若继续自主研究光刻机，将破坏全球产业链

回到事情的起因。中国并不是一开始就非要自己搞光刻机的。2021年到2023年间，中国市场一度贡献了ASML接近三成甚至更高的营收，双方的商业关系非常紧密。中国客户排着队下单买DUV设备，ASML赚得盆满钵满。

打断这段关系的不是中国，是华盛顿。从2019年开始，美国持续向荷兰政府施压，要求阻止向中国出口先进光刻设备。这里有个细节需要厘清：EUV光刻机实际上从未被批准出口至中国，荷兰政府从2019年前后就没给这类设备发过出口许可证。网上很多文章说＂ASML停止对华出售EUV＂，这个表述不够准确。

真正改变局面的是2023年9月生效的新一轮管制，限制范围扩大到了部分高端DUV浸没式光刻系统。2024年管控继续加码，更多型号的DUV设备被纳入禁售清单。日本也在2023年7月同步跟进，对光刻胶和半导体制造设备实施出口限制。一条由华盛顿主导、东京和海牙配合执行的技术封锁带，到2026年已经运转了好几年。

这些限制的直接后果是什么？ASML自己先挨了一刀。2024年中国客户赶在禁令生效前大量囤货，一度把中国市场营收占比推到畸高水平。但这种＂末班车效应＂不可持续，进入2025年后对华营收明显回落，公司股价在过去一年里反复震荡。