欧洲热到破防，中国空调成了硬通货，出口暴涨43.2%

面对欧洲突发的订单暴涨，国内工厂可以快速调整产线、扩充产能，在短短一两个月内完成数十万台的补货交付。

但这绝不是单一企业能够完成的，而是整条产业链协同的结果。

从广东顺德的整机制造基地，到浙江新昌的制冷阀件产业带，再到全国布局的压缩机产能，中国空调产业已经形成了“全球需求波动、中国产能响应”的稳定格局。

PART 03从爆单到长期价值中国空调的市值逻辑正在重构

对于资本市场而言，这轮欧洲爆单的意义，远不止季度报表上的业绩脉冲。

过去很长时间里，国内空调行业的估值长期与地产周期绑定。市场普遍认为，国内空调保有量已接近天花板，行业进入存量博弈阶段，因此家电龙头普遍被视作“成熟周期股”，估值长期处于低位。

但欧洲市场的爆发，正在印证一个已存在的事实：中国空调企业的增长空间，早已不局限于国内市场。

从业绩层面看，海外业务已经成为头部企业的核心增长引擎。

美的集团2025年海外收入达1959亿元，同比增长16%，在总营收中的占比提升至42.93%；海尔智家海外营收占比已突破50%，其中欧洲与新兴市场实现双位数增长；格力2025年上半年海外业务收入163.35亿元，同比增长10.19%，创下历史新高。

图源：美的2025年年报