755亿美元！中国再减美债，日本意外撑不住，华盛顿陷双重困境

为了进一步规避长期风险，中国还持续增持黄金。截至9月末，官方黄金储备已连续23个月增加，总量达到7747万盎司，约合2408吨。这是一个很明显的信号，储备资产从单一的美元向多元化迈进。

而日本的情况更复杂。日本也在减持美债，但动机更多是因为国内经济和汇率的压力。今年以来，为了阻止日元贬值，日本多次抛售美元干预外汇市场，用了约27万亿日元。而这些资金从哪里来？最直接的渠道就是卖外汇储备里的美债。此外，由于日元利率逐步上升，日债收益率开始变得有吸引力，日本金融机构将部分资金从美债转回了国内。这些操作也并非日本的选择，而是有点被逼无奈。

美债的形势不仅是日本和中国在减持，连其他美国的传统盟友也在撤离。今年以来，韩国创纪录减持了238亿美元的美债，澳大利亚、新加坡等国家也都跟着削减持仓。全球范围来看，央行和官方机构对美债的信心整体在减弱。谁在接盘？更多是私人投资者，比如对冲基金和银行。这些新买家注重的是短期收益，对价格非常敏感，不像央行那样“佛系持仓”。

这样看来，美国债市面临的隐忧显而易见。目前，美国政府的债务规模已经突破40万亿美元，仅利息支出就占到联邦财政收入的四分之一，超过了国防开支。随着长期利率不断抬升，美国的融资成本还将进一步增加，不管是借新债还是还旧债，未来还本付息的压力只会越来越大。