撑不住了，印度喊话中国！莫迪成了印度衰败的罪人？执政12年

莫迪2014年上台之后，把这个叙事推到了极致。”印度制造””数字印度””自给自足印度”——口号一套接一套，宏大蓝图一张接一张。执政到现在整整12年，你把他的逻辑拆开看，其实就一句话：印度不需要苦哈哈地跟中国比细节，它有人口、有民主制度、有英语优势、有庞大的内需，只要把门打开，全球资本自己会涌进来替它建工厂。

这套说法，在纸面上真的很迷人。

可问题是，纸面归纸面，钱是活的。

进入2025年下半年到2026年上半年，画风忽然变了——而且变得很快。中东局势一炸锅，油价飙上去，印度作为全球第三大原油进口国，进口账单直接爆表。贸易逆差越拉越大，卢比一路往下掉。过去12个月卢比对美元贬值了超过11%，年内跌幅超5%，一度摸到96关口附近，是亚洲表现最差的主要货币。

然后外资就开始跑了。

不是溜达那种跑，是真的大规模撤退。NSDL的数据显示，2026年开年到6月初，外国证券投资者从印度股市净卖出超过270亿美元，光这个量就把2025全年的净卖出纪录甩在身后。整个2024/2025财年，印度的净外国直接投资跌到了可怜的77亿美元，三年前这个数字是280亿。外国投资者在印度股市的持股比例，从高位的近20%滑到了15%以下，有些口径算出来甚至创了十四年的新低。外资用脚投票的速度，比任何一份PPT都诚实。