伊朗原油供应中断？山东地炼采购伊拉克油，每桶让利30美元也要赌
中东局势的突变，像一记重锤，敲击着全球原油贸易的根基。美国针对伊朗船只的海上封锁，宛如一道无形的屏障，直接切断了伊朗原油外运的命脉。长期以来，依赖伊朗优惠原油的山东地炼厂，被迫在困境中寻找新的出路，不得不以高昂的代价购入伊拉克原油，每桶的成本差异近乎30美元。即便如此，炼厂们依然硬着头皮下单，在亏损的泥潭中挣扎前行，一吨原油的加工成本，几乎等同于一吨利润的损失。
这场伊朗原油出口归零的局面，被Kpler的数据清晰地记录下来，这家机构自2013年起便持续追踪伊朗原油的装船情况。今年9月，伊朗本土竟未向任何油轮装载新的原油，这是其记录史上前所未有的事件。过去一年，伊朗平均每日对外输出150万桶原油，其中绝大部分流向山东，然而到了9月，这一数字骤降至仅59万桶。这场变故的导火索，是美国7月实施的针对伊朗船只的海上封锁，让原本运作流畅的影子船队几乎丧失了功能，原油供应链顷刻崩塌。
面对突如其来的缺口，山东地炼厂争分夺秒地寻找替代货源。路透社披露的交易信息显示，他们已从多家国际贸易商手中锁定至少1200万桶伊拉克和卡塔尔原油，实际采购总量预计在1500万至2000万桶之间。弘润石化、齐成石化、齐润石化、华龙石化和京博石化等本地炼厂，都积极参与了这场紧急采购行动。 然而，山东地炼的现状早已是身处险境。2026年上半年，山东独立炼厂的整体炼油利润已陷入负值区，每吨亏损高达49元，同比下滑超过110%。4月至5月，亏损压力达到顶峰，一度扩大到每吨1250元的惊人数字。尽管如此，企业们不敢轻易关停生产线，因为停工重启需要巨额成本，他们必须持续留住工人，并履行与上下游签订的长期供货合同，以维持现金流的稳定，即便持续亏损，也要硬撑下去。
在伊朗制裁的环境下，伊朗原油给予了地炼厂极大的采购优惠。2025年12月，伊朗轻质原油到岸价格比布伦特期货每桶还低8.5美元，这份微薄的差价，是地炼厂赖以生存的基础。然而，一旦转向伊拉克巴士拉原油，形势急转直下，这类原油到岸价反而比布伦特基准高出12到20美元。
换算一下，每桶成本的差异近乎30美元，以2000万桶的采购量计算，额外增加的成本高达6亿美元。炼厂选择伊拉克原油，并非追求油品品质或价格优势，而是迫于无奈，因为在缺乏其他备选货源的情况下，货源的稳定性成为了首要诉求。
为了应对伊朗原油断供，不少炼厂甚至提前采购了超过2000万桶西非、加拿大和哥伦比亚原油。备选原油品类的多样性越高，原料采购成本也就越高。更糟糕的是，国内成品油市场需求疲软，原油价格上涨带来的成本压力难以有效向下传导，上游原料价格上涨，下游成品油价却难以同步上涨，炼厂利润空间被不断压缩。
伊拉克原油的出口，几乎都必须经过霍尔木兹海峡，每日出口规模维持在320万至340万桶之间，绝大部分从巴士拉南部港口装船。中国和印度合计占据了其中近三分之二的份额。因此，伊拉克原油能否顺利运到国内，很大程度上取决于霍尔木兹海峡的航运安全。而这条海峡，恰恰是中东冲突最敏感的地区，局势一有波动，高价采购的原油可能连回国都成问题。
此次转向伊拉克原油并非炼厂主动的多元化战略，而是在美国制裁压力下被迫填补的缺口。过去，山东地炼依靠伊朗低价原油形成的生存模式，本质上是建立在制裁带来的价差红利之上，这种模式的抗风险能力极差。海上封锁一旦落地，这层红利便瞬间消失，企业几乎没有任何缓冲的空间。 即便转向伊拉克原油，货源依旧高度依赖霍尔木兹海峡，换了一种方式继续承受地缘风险。
伊朗的强硬表态，如同一声警钟，预示着中东局势的复杂性。伊朗外长警告称，如果伊朗石油出口受阻，整个区域的石油出口都将受到牵连，自身安全保障也将受到威胁。
然而，海湾产油国并未坐以待毙，它们正悄悄地搭建绕开伊朗封锁的原油输送路径。沙特东西管道的运输量已经恢复到原来的一半水平，每日可输送350万桶原油。阿曼国有能源企业计划采购两艘大型游轮，在霍尔木兹海峡外侧建立海上储油设施，依靠船对船转运和海上浮储的方式向外输送原油。摩根大通的数据显示，中东地区原油运输量已恢复至每日1750万桶，达到战前水平的98%，而沙特的管道分流，则是这次流量恢复的核心动力。
尽管伊朗表面上仍试图控制霍尔木兹海峡的航运，但海湾各国已经找到了多种方法绕过封锁，源源不断地向外输送原油、柴油等成品油，这也正因如此，伊朗才会发出这番充满威慑意味的表态。
以色列高层近期前往阿联酋，与当地领导人展开了深度会谈，共同商议应对地区安全挑战。有消息透露，沙特和卡塔尔等海湾国家官员也参与了会议。尽管沙特和卡塔尔官方否认了此消息，但这些国家此前也在德国参与过包含美国在内的地区安全会议，可以窥见其日益紧密的合作态势。
山东地炼高价采购伊拉克原油的选择，与中东整体的地缘博弈紧密相连。地炼企业承受高昂的成本，只是全球能源博弈在实体经济层面的一个缩影。
中东冲突的阴影仍在蔓延，能源风险正顺着供应链传递。今年10月，局势很可能继续升级。随着美国11中期的选举临近，如果中东冲突在10月进一步恶化，国际原油价格将继续飙升，加剧美国的通胀压力，并对现任政府的选举前景造成不利影响。
各方都清楚，如果美伊双方无法在选举前达成实质性的共识，那么谈判的希望将渺茫。伊朗国内经济压力持续攀升，货币贬值不断，时间拖得越久，国内的负担就越重。美联储议息会议也在10月底举行，战事升级可能会扰乱美联储的利率决策。
伊朗凭借着霍尔木兹海峡这张能源底牌，但海湾产油国不断搭建绕行通道，削弱了它的震慑力。伊朗的强硬表态，反倒加速了海湾国家向以色列靠拢，落入了美国预设的博弈节奏。原油贸易的变化并非孤立存在，海上封锁、海峡航运、地区外交谈判，环环相扣。在接下来的日子里，每一次中东局势的波动，都将顺着原油供应链，传递到国内炼厂。