美国加征100%关税大棒下，中国BD、原料药、仿制药“意外逃生”

这也为中国医药出海提供了一个新思路：在全球贸易保护主义抬头的背景下，“卖脑力”（BD）和“卖核心中间体”（特色原料药）或许比“卖瓶子”（普通制剂）拥有更强的抗风险能力。

BD：轻资产的“免疫区”，从“逃生”到“主流化”

在传统认知中，药品要进入美国市场，通常面临着成品药的关税壁垒。然而，对于中国近年来蓬勃发展的创新药“出海”浪潮而言，其主流模式并非卖药丸，而是卖专利。

BD授权许可模式成为了此次关税新政的天然“避风港”。

所谓的BD出海，本质上是知识产权交易。中国药企将某个药物的海外开发及商业化权益授权给美国或跨国药企，收取首付款、里程碑付款及销售分成。在这种模式下，跨境流动的不是药品成品，而是那一纸合同和一串代码。

很多主流观点也都认为，对于以对外许可模式专利出海的中国企业来说，该政策的直接冲击有限，因为他们在海外的合作方往往是大型跨国药企。这种“轻资产”模式绕开了海关的税则分类。正如中信证券分析所言，尚处于研发阶段的产品根本不受关税影响。

只要你不直接以中国制造的身份去美国开药店，这100%的关税就与你无关。

之前也探讨过“卖青苗”的事情， 从目前来看，这或许还成为了当下创新药发展的最优解之一。