美国加征100%关税大棒下，中国BD、原料药、仿制药“意外逃生”

特朗普“杀威棒”的力量不容小觑，好在还有一些“夹缝逃生”的希望，说“夹缝逃生”不是妄自菲薄，是美国市场摆在眼前，数据摆在眼前，不可忽视。

这些戏码都是缘自2026年4月2日美国总统特朗普签署的一份行政文件，使得此前在行业中流传已久的“医药关税噩梦”终于靴子落地。依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国正式对部分进口专利药及特定活性药物成分挥出了最高100% 的关税大棒。

市场一度风声鹤唳，投资者纷纷抛售医药股。然而，当喧嚣过去，细读白宫发布的细则与豁免条款时，可以发现这是一场“雷声大雨点小”的戏剧性场面。在这场原本旨在逼迫制药业回流美国的关税风暴中，BD（商务拓展）、原料药和仿制药不仅没有被“击中”，反而因其独特的业务形态或战略价值，实现了意外的“集体逃生”。

2026年的这场药品关税风暴，表面上雷声震耳，实则精准定点打击。它瞄准的是高利润、高单价、高依赖进口的专利品牌药，旨在逼迫辉瑞、礼来等巨头将工厂搬到美国。

而对于中国的BD授权模式（卖IP）、原料药供应链（卖中间体）以及仿制药制剂（卖平价药）这“三驾马车”而言，由于分别占据了商业模式的不可触达性、供应链的不可替代性以及民生的不可动摇性，它们成功地在100%的关税夹缝中实现了“意外逃生”。